Bull, Bear Token là gì? Ưu nhược điểm của Leveraged Token mới nhất 04/2024

Leveraged Token (Token đòn bẩy) là gì?

Leveraged Token (Token đòn bẩy) là gì?

Leveraged Token hay Token đòn bẩy là token mà giá của nó thay đổi dựa trên sự thay đổi giá của token ban đầu (BTC, ETH, XRP,..). Được tạo ra giúp Trader có thêm một lựa chọn để tìm kiếm lợi nhuận trong thị trường Crypto. Đây là các ERC-20 Token và có thể lưu trữ trên ví ERC-20.

Leverage token giống token thường ở chỗ có thể tham gia Spot trading. Nhưng khác ở chỗ kèm theo đòn bẩy để có lợi nhuận cao hơn khi so sánh với chính tài sản đó ở phiên bản thông thường (tức Margin Trading). Và dĩ nhiên, lợi nhuận cao hơn cũng đi kèm rủi ro cao hơn.

Các loại Leveraged Token?

Các loại Leveraged Token?

Sàn FTX là sàn giao dịch đã tạo ra Leveraged Token. Hiện nay, các sản phẩm Leveraged Token được sử dụng trên nhiều sàn giao dịch lớn khác như Binance, Gate. Có 3 loại Leveraged Token được sử dụng trên FTX: BULL Token (+3x), BEAR Token (-3x) và HEDGE Token (-1x).

Ví dụ với ETH:

• Nếu ETH tăng 1% trong một ngày, thì ETHBULL tăng 3%, ETHBEAR giảm 3% và ETHHEDGE giảm 1%.
• Nếu ETH giảm 1% trong một ngày, thì ETHBULL giảm 3%, ETHBEAR tăng 3% và ETHHEDGE tăng 1%.

Các loại Leveraged Token?

Ưu nhược điểm của Leveraged Token

Trong quá trình tìm hiểu về Leveraged Token mình nhận ra đây là một sản phẩm phái sinh cực kỳ sáng tạo, hữu dụng. Nhưng không phải là một sản phẩm hoàn hảo. Nó vẫn có những ưu và nhược điểm riêng như sau:

Ưu Điểm

1. Dễ sử dụng

Leveraged Token có cách mua bán giống như cách mà bạn mua bán trên các sàn Spot Trading. Nhìn tổng quan nó rất dễ sử dụng.

Cách kiếm lợi nhuận cũng tương tự Spot Trade. Bạn mua Hold bán đi khi giá cao để tìm kiếm lợi nhuận.

2. Phí giao dịch rẻ

Phí giao dịch của Leveraged Token thường rẻ hơn Contract Trading vàFuture Trading.

Các khoản phí giao dịch liên quan khi bạn Trading Leveraged Token là: Trading Fees (chia thành 0.02% Maker & 0.07% cho Taker) và phí quản lý hàng ngày 0.03%/ngày (Sàn FTX).

Ví dụ: Bạn mua ETHBull trị giá 1000$ và hold nó trong 30 ngày. Thì phí bạn phải chịu là phí giao dịch (0.02% khi bạn mua và 0.07% khi bán ra) cộng với 30 x 0.03 phí quản lý hàng ngày. Tổng cộng hết tầm 0.99% cho 1 tháng.

Trong khi các Contract Trading và Future có phí đắt hơn. Ví dụ như khi bạn Trade Contract trênSnapex. Thì khi bạn đánh x10 và Hold 30 ngày thì phí có thể trả lên tới 13.5%.

Phí giao dịch rẻ

3. Không bị thanh lý

Một ưu điểm của Leveraged Token là chúng không bị cháy khi giá giảm quá lớn. Nếu bạn giao dịch Contract, với đòn bẩy x3 thì chỉ cần giá BTC giảm tầm 34%. Tài sản bạn sẽ bị thanh lý. Hay còn gọi là cháy và bạn sẽ mất tiền.

Với Leveraged Bull Bear Token thì nó cũng tương tự với việc bạn giao dịch với đòn bẩy x3. Do cơ chế tái cân bằng hàng ngày nên tài sản của bạn sẽ không bị cháy.

Tài sản đó có thể chia 2 chia 3. Nhưng trên lý thuyết thì bạn có thể vẫn gỡ gạc lại được khi thị trường đi đúng hướng phân tích.

Nhược điểm

Cách tính toán phức tạp, khó hiểu

Mặc dù có cách sử dụng đơn giản như Spot Trading mà bạn thường sử dụng để mua bán Crypto trên các sàn giao dịch. Nhưng cách tính toán từ giá cả Spot Trading ra giá của Leveraged Token khá phức tạp, khó hiểu và chịu nhiều tác động từ một vài yếu tố khác.

Nếu bạn không hiểu đủ về Leveraged Token, trường hợp nào nên sử dụng, trường hợp nào không nên sử dụng. Thì có thể nó dẫn đến khoảng thua lỗ lớn. Vì dù sao đi nữa đây vẫn là một sản phẩm Crypto có liên quan tới Leveraged Token.

Dưới đây là Bảng so sánh ưu nhược điểm của Token đòn bẩy với giao dịch hợp đồng thông thường:

Bảng so sánh ưu nhược điểm của Token

Cách thức hoạt động của Token đòn bẩy

Trong ngắn hạn thì bạn có thể lấy mốc x3 để hình dung về Leveraged Token.

Hiện tại có 3 loại Leveraged Token được sử dụng trên FTX: BULL (+3x), BEAR Token(-3x) và HEDGE (-1x). Nếu ETH tăng 1% trong một ngày, thì ETHBULL tăng 3%, ETHBEAR giảm 3% và ETHHEDGE giảm 1%. Nếu ETH giảm 1% trong một ngày, thì ETHBULL giảm 3%, ETHBEAR tăng 3% và ETHHEDGE tăng 1%.

Nhưng thực tế thì Leveraged phức tạp hơn thế nhiều. Nó có 2 luật tái cân bằng lại giá như sau:

• Rebalance (cân bằng) lại giá tại thời điểm 2h UTC (9h GMT+7).
• Hoặc Rebalance (cân bằng) lại giá khi giá tài sản cơ sở biến động hơn 10% trong ngày.

Để bạn đọc có thẻ dễ hiểu hơn mình sẽ lấy một vài ví dụ để bạn dễ hình dung

Rebalance (cân bằng) lại giá tại thời điểm 2h UTC (9h GMT+7): Đây là luật tái cân bằng giá thứ nhất của Leveraged Token. Nó sẽ tái cân bằng giá hằng ngày để đảm bảo giữ vị thế 3X cho token, thời điểm làm mốc 2h UTC (9h GMT+7).

Trường hợp 1: Giá tăng 10% trong ngày.

• Nếu Trade Margin x3 hoặc Perp x3 thì lợi nhuận của bạn là 3 x 10% = 30%
• Với ETHBULL thì trong trường hợp này bạn vẫn có lợi nhuận là 3 x 10% = 30%.

Trường hợp 2: Giá tăng 10%, 5% trước 2h UTC và 5% sau 2h UTC

• Bạn Trade Margin x3 hoặc Perp x3 thì lợi nhuận của bạn vẫn là 3 x 10% = 30%
• Với ETHBULL thì trong trường hợp này lợi nhuận của bạn sẽ tính (1 + 3 x 5%) x (1 + 3 x 5%) -1 = 32.25%.

Bull, Bear Token là gì?

Trong trường hợp thứ hai, nếu giá tại thời điểm trước 2h UTC giá đang tăng 5% thì số lợi nhuận là 15%. Đến khi 2h UTC thì vị thế được cân bằng lại. Nếu lúc đó giá tăng thêm 5% thì số tiền bạn được lời thành 15% trên tổng tiền trước đó (một kiểu tính lãi suất gộp).

Bull, Bear Token là gì?

Rebalance (cân bằng) lại giá tài sản cơ bản khi giá biến động hơn 10% trong ngày: Trường hợp trên áp dụng khi giá cả dao động thấp hoặc bằng 10% một ngày. Nếu giá cả dao động trên 10% một ngày thì sao?

Lúc này ta có một luật tái cân bằng thứ hai là: Rebalance (cân bằng) lại giá khi giá biến động hơn 10% trong ngày.

Trường hợp 3: Giá tăng 15%/ngày

• Nếu bạn Trade Margin x3 hoặc Perp x3 thì lợi nhuận của bạn là 45%
• Với ETHBULL thì trong trường hợp này lợi nhuận của bạn sẽ là: (1 + 3×10%) x (1 + 3×5%) – 1 = 49.5%

Trường hợp 3: Giá tăng 15%/ngày

Tương tự với trường hợp giá giảm 15%/ngày.

• Nếu bạn Trade Margin x3 hoặc Perp x3 thì lỗ 45%
• Với ETHBULL thì bạn sẽ lỗ: (1-3×10%) x (1-3×5%) -1 = – 40.5%

Tương tự với trường hợp giá giảm 15%/ngày.

Bạn có thể hiểu luật cân bằng thứ hai kiểu giá tài sản cơ sở (trong trường hợp này là giá ETH) biến động quá 10% trong 1 ngày (trước giờ 2h UTC). Giá trị số tiền của bạn giảm 30% tính trên số tiền ban đầu của bạn. Sau đó vị thế sẽ tự động cân bằng lại.

Kết luận

Trong bài viết này Thefinances.org đã giải thích với bạn đọc về Token đòn bẩy, BULL BEAR Token mới nhất 04/2024  là gì? Cũng như tổng quan các ưu điểm của chúng. Bên cạnh đó là 2 luật Rebalance (cân bằng vị thế) của Leveraged Token

Hy vọng bài viết giúp ích cho quá trình đầu tư của bạn. Nếu có bất kỳ thắc mắc nào, đừng ngần ngại để lại comment dưới bài viết nhé!